金种子酒能否扭亏为盈：四年累计亏损近5亿，华润入局一年未见起色
2022年，金种子酒营收11.86亿元，同比下滑2.11%。归属于上市公司股东的净利润为亏损1.87亿元，同比2021年亏损增加2071.41万元。而2023年一季度，金种子酒营收4.32亿元，同比增长25.48%，净利润却亏损0.41亿元。
四年累计亏损近5亿，华润入局一年未见起色。在白酒行业竞争日趋激烈的今天，作为徽酒四朵金花之一的金种子酒，能否打开市场扭亏为盈呢？
持续亏损何时扭转局面
近日，有投资者在互动平台向金种子酒提问：市场上有人反映金种子酒2023年中报亏损6800-8900万元，请问该数据是否属实？对此，金种子酒董秘回应称，做为一名理性合格的投资者，应当不信谣不传谣。公司严格按照监管机构的有关规定及时履行信息披露义务，不存在违规披露的情形。
而对于上半年经营情况如何、亏损是否在继续扩大的提问，金种子酒董秘则表示：公司上半年经营正常有序，具体经营情况将在2023年半年度报告中予以披露。
据酒业内参了解，近几年来，金种子酒大多数年份都在亏损。唯一不亏损的2020年，还是因为土地补偿，获得了2.16亿元。
财报显示，2019-2022年金种子酒归母净利润分别为-2.04亿元、0.69亿元、-1.66亿元以及-1.87亿元，四年累计亏损近5亿元。而2022年第一季度至2023年第一季度，金种子酒的净利润都为负数：-1254.50万元，-4253.52万元，-8058.38万元，-5145.80万元，-4116.15万元。
作为安徽省的区域性白酒企业，金种子酒的市场压力巨大。内有古井贡酒、口子窖和迎驾贡酒等不断侵蚀市场，外有全国性酒企围追堵截，知名度不高的金种子酒，夹在其中艰难求生。
而与其他酒企不同的是，金种子酒的主营业务，除了白酒，还有药品。2022年，金种子酒主业营收11.68亿元，省内营收达到10.76亿，省外营收仅有0.92亿。白酒和药品的营收占比分别为59%、41%，实现营收6.85亿和4.83亿元，同比增长-7.2%和5.3%。而在白酒产品中，高档酒营收3.00亿，普通白酒3.85亿。
根据财报数据，截至2022年底，金种子酒共有经销商297家，其中省内经销商数量为215家，省外经销商数量82家。值得关注的是，2022年金种子酒的省内经销商新增了88家，但原有经销商减少了224家，减少比例达到了64%。一增一减之间，金种子酒的省内经销商发生了大换血。而省外经销商新增了7家，原有经销商减少10家，变动不大。
“2021年底金种子酒还有经销商426家，但到2022年底就减少到了297家，一下子减少了129家，不可谓不剧烈。而这些减少的经销商中， 绝大部分又都是省内的经销商，省外的经销商变动不大，可以看出金种子酒将改革的重点放在了省内基本盘。”白酒分析人士李叶秋说。
在李叶秋看来，金种子酒改革的脚步在加快。但在连年亏损的背景下，大规模的调整经销商，或许会对现有的市场体系造成负面影响。而这样大规模的动作，或许与华润的入局有关。在经销商体系调整之后，金种子酒能取得怎样的成绩，关键还要看华润的动作。
华润入局一年未见起色
2022年的2月16日，金种子酒发布公告称，拟以非公开协议转让方式将所持金种子集团49%的股权转让给华润（集团）有限公司之全资附属企业华润战略投资有限公司。2022年6月，华润战投持有的49%股份，完成工商登记变更，“华润系”正式入局。随后，“华润系”高管进入金种子酒董事会。
截至目前，金种子酒现有董监高中，公司董事侯孝海、公司董事魏强、公司总经理何秀侠、公司监事许艳梅、公司监事屠华、公司副总经理何武勇、公司财务总监金昊、公司副总经理杨云等8人，均属“华润系”背景。
对于华润团队入驻一年的表现，在5月26日召开的金种子酒2022年度业绩说明会上，金种子酒董事长谢金明进行了评价。
“自与华润合作以来，公司积极引进职业经理人，组建新的经营管理团队，全面开展组织架构重塑、制度梳理完善、业务流程再造等工作，并取得较好成效。目前管理团队的专业化、职业化能力有很大提升，公司目前战略定位清晰，各项业务推进顺利，公司一季度营业收入已实现25%的增长，对公司未来发展充满信心。”谢金明说。
按照金种子酒的设想，将充分利用华润在“战略规划、组织建设、市场化理念、专业化管理经验”等诸多方面优势，持续为公司发展赋能。并且，借助与华润战略重组机遇，嫁接华润啤酒渠道、终端掌控优势加持金种子渠道布局提速。
在中国酒业协会理事长宋书玉看来，金种子酒业依托华润酒业，持续推进科技转型进程，把创新的力量融入到传统白酒产业中，为企业发展不断增添新的活力。金种子既拥有历史文脉、酿造技艺、生态环境等多方面的传承优势，又有华润酒业的品牌加持和渠道赋能，必将在品质、科技与文化等多个层面迎来新的蜕变与突破。
“金种子酒业在产业高速增长阶段，更早的进入调整期，完成了与华润酒业的重组。此举避开了许多危机，也可以说金种子没有危只有机，关键是如何抢占先机。因此，金种子有更多的机会，更多的可能性。”宋书玉说。
但是从目前来，金种子酒牵手华润以后，并没有出现什么起色，反而还是在亏损。
从2022年6月华润正式入局金种子酒算起：2022年第三季度，金种子酒的营收为2.13亿元，亏损8058.38万元；第四季度，营收为3.71亿元，亏损-5145.80万元；2023年第一季度，营收4.32亿元，亏损-4116.15万元。而二季度的亏损情况，目前还未披露，但市场有传闻称，半年报亏损达6800-8900万元。
照此计算，华润入局一年，金种子酒累计亏损近2亿元。华润的品牌、管理、渠道等优势，并没有亏损中的金种子酒带来曙光。
对于2022年的工作，金种子酒表示，公司以“组织重塑”为抓手，全面开展组织架构重塑、制度梳理完善、业务流程再造等工作，还是取得了一些成效。
“公司位于黄淮区域核心白酒产区，是徽酒四朵金花之一，近年来由于品牌、营销、渠道等多方面原因，经营效益不佳。2022年下半年以来，公司完成国企改革实现央地合作，牵手华润，引入职业经理人，聘请安永（中国）咨询公司、北京新动文化传媒有限公司等对公司进行了多方位的变革和重塑，包括但不限于品牌、组织等各方面，目前改革工作仍在持续推进中。”金种子酒在财报中表示。
动销不畅能否打开市场
5月26日，金种子酒召开2022年及2023年一季度业绩说明会。会上，面对投资者何时扭亏为盈的追问，金种子酒总经理何秀侠表示，目前已经找到了扭亏的药方。而就在业绩会前两天的5月24日，何秀侠刚刚增持了公司70万元股票。
“我对公司的未来充满信心。而信心来源于以下几个方面：一是金种子企业具备的优势——基酒储备及产能储能、技术团队的核心技术能力、企业历史文化底蕴、品牌曾经的影响力，二是华润的管理经验管理实践赋能，三是政府全方位支持，四是公司一系列的市场举措得到了经销商和终端的认可和接受。”何秀侠说。
对于公司当前最大的困难，何秀侠指出，一是组织能力的快速提升，二是人才队伍建设速度。不过，对于半年报是否可以扭亏为盈的问题，何秀侠没有正面回应，只是称公司积极推动各项重点业务落地，全力推动经营改善。
有着20多年华润雪花啤酒工作经验的何秀侠，对华润雪花的商业模式，有着深厚的理解。
何秀侠介绍，与华润合作以来，公司治理能力得到提升，推动市场健康发展。而华润给金种子酒带来的，主要有三个方面的赋能：1、管理理念、经营思维，管理经验、管理举措，2、市场化用人机制，3、渠道资源：部分啤酒渠道适合金种子头号种子共享。
酒业内参了解到，金种子酒的产品主要有浓香型白酒金种子系列酒、种子系列酒、和泰系列酒、醉三秋系列酒和颍州系列酒，金种子馥合香白酒等，以醉三秋1507为区域高端文化白酒、金种子馥合香系列为次高端差异化香型领导品牌、柔和种子酒系列为中低档大众白酒品牌的产品架构。
不过，在各电商平台，金种子酒似乎并没有受到消费者的认可。
在天猫金种子旗舰店，超半数产品的月销量仅为个位数，多达六款酒的月销量为0，包括售价998元的醉三秋1507、售价398元的馥合香9、售价498元的馥合香15等，多为金种子酒中高端款。而店中月销量最多的也仅有73单，为售价168元整箱4瓶装的“种子特贡”。
同样的情形也出现在京东金种子旗舰店，中高档产品售出寥寥，销量较好的大都为中低档产品，并且也都是百十单的销量。今年金种子酒主推的重点产品馥合香7、9、20三只产品+头号种子+柔和，也都销量不佳。
根据业绩会上的信息，目前金种子酒的销售费用侧重终端状态提升、经销商能力建设、消费者动销设计等方面。而“头号种子”将被金种子打造成百元以下大单品，在中秋节前完成餐饮市场目标终端覆盖及动销活动，根据市场情况在中秋前启动非现饮覆盖。
“头号种子省外市场主要聚焦江苏、浙江、河南豫东四地、江西九江重点城市基本完成渠道布局，渠道拓展的方式以啤白融合为主，其次是发展竞品优质商家。”何秀侠说。
对于公司毛利率在白酒行业垫底，何秀侠表示，馥合香系列产品是公司最重要品牌战略，馥合香培养成功，公司的产品结构就会实现根本性的改变。今年对于馥合香产品（中高端）推进计划，销售层面主要集中开展“百团千企万店”业务落地。团购商开发，名酒进名企、烟酒店及宴席店开发等都在推动过程中。
同时，何秀侠也表示将主要通过以下几个方面提升公司的自身品牌影响力和市场口碑：
梳理品牌合产品线，聚焦重点产品馥合香系列及头号种子、内外兼修重视产品品质及产品形象提升、重视品牌传播及品牌塑造并系统规划持续操作坚持长期主义、以客户导向重视经销商培养与赋能、坚持价格就是生命线的管理理念管好价格。
本文转自于 新浪财经
