拉尼娜可能要来了！对商品市场会有什么影响丨气变与大宗

世界气象组织6月3日发布报告称，近年来造成全球气温飙升和极端天气的厄尔尼诺现象有结束的迹象，今年晚些时候可能会出现拉尼娜现象。

从历史上看，这会对农产品、能源等生产和运输造成挑战，引发大宗商品市场动荡，进而传导到下游消费者物价。对于处于紧缩周期尾声的各国央行而言，潜在的不确定性可能加剧政策选择的挑战。

美洲或迎来干旱

世界气象组织最新预报显示，2024年6月至8月期间，中性条件或转变为拉尼娜现象的可能性相等（50%）。7月至9月期间，出现拉尼娜现象的可能性增加到60%，8月至11月期间增加到70%。

“自2023年6月以来，每个月都创下了新的温度纪录，2023年是迄今为止有记录以来最热的一年。厄尔尼诺现象的结束并不意味着长期气候变化的暂停，因为我们的星球将因温室气体的吸热而继续变暖。在接下来的几个月里，异常高的海面温度将继续发挥重要作用。”世界气象组织副秘书长巴雷特（Ko Barrett）称。

气象学家将赤道太平洋东部和中部海表温度大范围持续异常变冷的现象称为拉尼娜，与厄尔尼诺完全相反。拉尼娜现象往往会减少热带大西洋上空的风切变，加上温暖的海面温度和持久的雷暴区域，为飓风提供了滋生的土壤。

第一财经记者汇总发现，拉尼娜现象对全球的影响因地理位置而异。充沛的雨水将来到澳大利亚和西非和亚洲，同时也可能伴随极端温度的变化、热带气旋数量的增加。总体而言，澳大利亚的小麦和亚洲、非洲的棕榈油和可可等种植作物生长将受益。

另一方面，美洲地区干旱可能导致作物产量大幅下降。拉尼娜现象通常与阿根廷和巴西南部的干旱天气有关。2021年，拉尼娜现象引发的干旱导致全球粮食价格大幅上涨，严重破坏了南美洲的大豆和玉米生长和采收，并使美国的硬红冬小麦产量降至1962年来的最低水平。

权威机构预测显示，今年全球主要粮食产能预期不确定性较高。国际谷物理事会发布的最新月报显示，2024/25年度全球玉米产量预期下调600万吨，至12.2亿吨，而同期玉米消费量预期上调200万吨，达12.25亿吨。美国农业部（USDA）5月月报称，玉米供应量有所下降，但需求却持续增加，饲料和工业用途的需求仍然强劲，可能推动玉米价格上涨。

受天气因素影响，近期国际小麦价格已经升至去年四季度以来高位。4月底以来俄罗斯小麦主产区出现干旱以及霜冻天气，咨询公司IKAR最新预计2024/25年度俄罗斯小麦产量预测为8150万吨，将比上年降低11.5%。

如果下半年气候变化对全球主要产区造成的不利因素加剧，或进一步推高农产品价格。

商品海运临时中断风险上升

除了对大宗商品生产造成影响以外，拉尼娜现象的天气模式可能会冲击全球商品的外运。

澳新银行高级大宗商品策略师海恩斯（Daniel Hynes）在报告中称，焦煤和铁矿石等关键工业品存在供应中断的风险，最近一次拉尼娜事件导致全球三分之二的海运焦煤市场临时关闭。

大西洋暗流汹涌。美国国家飓风中心上月23日发布的早期预测显示，到11月底本年度飓风季结束，北大西洋可能会出现17至25场命名风暴、8至13场飓风和4至7场大型飓风，创下季前预报的历史纪录。

墨西哥湾是大西洋飓风的常见登陆地。墨西哥湾海上石油产量占美国原油总产量的17%，美国炼油总产能的45%以上位于墨西哥湾沿岸。2017年8月，超强飓风“哈维”登陆得克萨斯州，一度使美国23%的炼油能力离线。全球原油价格应声上涨，全美汽油期货随后飙升了近30%。

Gas Buddy石油分析主管德哈恩（Patrick DeHaan）表示，今年夏季驾驶季开局不佳，消费者受到通货膨胀严重打击。然而，如果飓风摧毁墨西哥湾的基础设施，可能会导致天然气零售价格“短暂飙升”。

路易斯安那州港口是美国粮食出口最繁忙的港口，2021年9月，近70年最强飓风“艾达”席卷路易斯安那州和密西西比州，当月美国玉米和大豆出口量仅为正常出口量的一半。

需要注意的是，无论是食品还是能源价格，都是影响通胀的重要因素，在服务业物价压力尚存的背景下，商品通胀回落是近期全球物价压力放缓的关键。

本周四（6日）欧央行将召开议息会议，外界普遍认为降息已无悬念，但后续进一步宽松取决于更多数据。美联储政策转向的节点在9月和11月间摇摆，官员正在密切关注就业、物价和各经济部门的表现。如果上游涨价潮卷土重来，可能为各国货币政策调整带来更大不确定性。

本文转自于  第一财经